今日周三(1月28日)亚盘时段，现货黄金再创新高，首次突破5200美元/盎司，新年首月累计涨超880美元(或20%)，延续了因美元疲软以及主权债券和货币逃离而引发的大幅上涨。

[要闻速递]

据加拿大蒙特利尔银行资本市场最新发布的贵金属报告，当前金银价格的史诗级暴涨，不仅是数字的游戏，更是全球金融秩序发生根本性转变的缩影。分析师指出，市场对政府资产负债表健康度及法定货币体系韧性的深度担忧，正成为主导投资者资产配置的核心逻辑。

报告显示，金价在今年首月便一举突破每盎司5000美元大关，远超该行去年12月对第一季度的预测。BMO分析师认为：“世界已经改变，对黄金的判断本质上是对未来全球权力格局演变的押注。”在一个可能分裂为两大势力范围、中等国家被迫选边站队的新时代背景下，黄金的避险属性被重新定义。

尽管近期“卖出美国”交易盛行，导致美元和美债动荡，但BMO警告称，这并非孤立事件。参考上周日本债市崩盘引发的连锁反应，传统避险资产正面临信任危机。基于此，该行构建了一个“看涨思维实验”：假设央行每季度购金量维持在800万盎司左右，叠加ETF资金的持续涌入，以及实际收益率与美元的持续走弱，模型显示金价将在2026年第四季度触及约6350美元，并在2027年底达到惊人的8650美元。

不过，BMO暂未正式上调官方预测，理由是现有模型已难以适应这一剧变。“追溯期超过五年的模型已无法有效捕捉黄金价格，”分析师解释道，“特别是自2020年以来，黄金与美元指数的负相关性仅维持了78%，且与股市相关性转正，这表明传统的定价逻辑正在重构。”

[最新国际黄金行情解析]

周二金价完全符合预期，在5111-5008的震荡区间内运行，直至美盘尾段才打破僵局，以迅雷不及掩耳之势冲破5150关口，最高触及5190，表现强于预期。今日(1月28日)早盘，多头攻势不减，金价在5150上方继续扩张，一度刷新高点至5225美元/盎司，现报5202。

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技术面看，15分钟图随机指标已从超买区回落修正，且布林带上轨开口力度有限，暗示短线有调整需求。操作上，建议先关注EMA20周期均线所在的5173支撑，激进者可在此位置先行布局短多;若跌破此位，则等待回踩至5141-5138区域加仓做多，目标上看5200关口。阻力方面，上方需重点关注5218、5248及5298三档压力。